1
00:00:05,040 --> 00:00:11,180
Nous allons donc étudier ce problème
de dérive des finances publiques

2
00:00:11,380 --> 00:00:15,260
et deux grands points seront étudiés.

3
00:00:15,480 --> 00:00:19,880
Dans une première section,
premier point, nous allons

4
00:00:20,080 --> 00:00:24,700
photographier, en quelque sorte,
la dégradation des comptes publics.

5
00:00:25,060 --> 00:00:28,480
Nous allons donc donner quelques
résultats statistiques.

6
00:00:29,000 --> 00:00:31,020
Tous ne sont pas à connaître.

7
00:00:31,320 --> 00:00:35,540
Les ordres de grandeur,
en revanche, doivent être maîtrisés.

8
00:00:36,120 --> 00:00:41,400
Puis dans un second temps,
deuxième section, nous nous

9
00:00:41,600 --> 00:00:45,400
interrogerons sur les enjeux pour
demain.

10
00:00:45,660 --> 00:00:51,580
Donc avant de s'interroger sur
ces enjeux, il faut être capables

11
00:00:51,780 --> 00:00:54,640
de dresser le bilan d'aujourd'hui.

12
00:00:55,560 --> 00:01:01,000
Première section : la dégradation
des comptes publics.

13
00:01:01,760 --> 00:01:09,700
Alors l'année 2023 est vraiment
une année très défavorable sur

14
00:01:09,900 --> 00:01:11,940
le plan du bilan financier.

15
00:01:12,220 --> 00:01:18,420
Il y a une dégradation très accentuée
des comptes publics,

16
00:01:18,680 --> 00:01:27,120
ce qui, en 2024, contribue
inévitablement à une dégradation

17
00:01:27,320 --> 00:01:31,260
de la notation de la France en
juin 2024.

18
00:01:32,180 --> 00:01:39,120
L'agence Standard and Poor's passe
l'économie française en situation

19
00:01:39,320 --> 00:01:46,300
de doute, en la dénotant,
en lui mettant donc la note AA moins.

20
00:01:46,940 --> 00:01:52,120
Quelle est la raison de cette

21
00:01:52,320 --> 00:01:54,640
contre-performance ?

22
00:01:54,840 --> 00:02:02,900
Pourquoi les agences de notation
soulignent ce pessimisme ?

23
00:02:03,100 --> 00:02:06,620
Est-ce que c'est simplement pour
déplaire à l'économie française ?

24
00:02:06,820 --> 00:02:07,580
Non.

25
00:02:07,780 --> 00:02:11,680
Est-ce qu'il y a une incertitude
réelle ?

26
00:02:11,880 --> 00:02:12,640
Oui.

27
00:02:12,840 --> 00:02:14,810
Quelle est cette incertitude ?

28
00:02:15,010 --> 00:02:16,580
Le risque ?

29
00:02:16,780 --> 00:02:25,380
Parce qu'on considère aujourd'hui
l'économie française dans l'incapacité

30
00:02:25,580 --> 00:02:32,020
d'atteindre l'objectif qu'elle
s'est fixé, qu'elle a démontré

31
00:02:32,220 --> 00:02:39,580
être capable de faire à l'horizon 2027,
c'est-à-dire ramener son déficit

32
00:02:39,780 --> 00:02:42,080
public à 3 %.

33
00:02:42,280 --> 00:02:48,820
Aujourd'hui, tous les résultats
statistiques, financiers,

34
00:02:49,580 --> 00:02:55,360
budgétaires, pouvoir d'achat,
croissance, chômage,

35
00:02:56,400 --> 00:03:04,800
confirment, quelle que soit l'évolution
mondiale, que la France ne pourra

36
00:03:05,000 --> 00:03:12,260
absolument pas ramener son déficit
public aux 3 % qu'elle s'est fixé

37
00:03:12,460 --> 00:03:13,720
pour 2027.

38
00:03:15,680 --> 00:03:17,960
Déjà une observation.

39
00:03:20,760 --> 00:03:29,460
La France avait eu la prudence
de différer à 2027 son objectif

40
00:03:29,660 --> 00:03:31,540
de régulation de déficit public.

41
00:03:32,720 --> 00:03:38,600
Elle n'avait pas porté l'ambition
de pouvoir réguler à 2025 comme

42
00:03:38,800 --> 00:03:39,600
on le lui demandait.

43
00:03:40,280 --> 00:03:44,640
Elle avait donc pris le recul sage,
raisonnable, de dire,

44
00:03:45,120 --> 00:03:54,300
vu la hauteur du besoin de financement,
et étant donné l'impossibilité

45
00:03:54,500 --> 00:04:00,680
d'augmenter les recettes fiscales,
les impôts, vu que les prélèvements

46
00:04:00,880 --> 00:04:05,480
sont déjà très élevés,
pour 2025 aucun espoir.

47
00:04:06,460 --> 00:04:16,080
Nous demandons aux marchés financiers
et aux instances européennes d'accepter

48
00:04:16,280 --> 00:04:22,920
raisonnablement, un différé de deux ans,
et nous nous engageons fermement

49
00:04:23,120 --> 00:04:27,060
à réguler pour 2027 ce déficit public.

50
00:04:27,500 --> 00:04:31,840
Aujourd'hui, en 2024,
donc six mois après l'engagement

51
00:04:32,040 --> 00:04:38,340
de la France, après qu'elle ait
été mise en garde sur l'importance

52
00:04:38,540 --> 00:04:41,880
de son déficit, six mois après,
alors qu'elle avait fait une annonce

53
00:04:42,080 --> 00:04:47,120
qu'elle avait justifié être capable
en 2027 de réguler, aujourd'hui

54
00:04:47,320 --> 00:04:53,360
toutes les agences de notation,
tous les organismes internationaux

55
00:04:53,560 --> 00:04:55,100
confirment que c'est impossible.

56
00:04:55,400 --> 00:04:57,530
L'objectif ne peut être atteint.

57
00:04:57,730 --> 00:04:58,490
Pourquoi ?

58
00:04:59,600 --> 00:05:06,100
Essentiellement parce que les recettes
publiques ralentissent très nettement

59
00:05:06,300 --> 00:05:07,060
en France.

60
00:05:07,260 --> 00:05:15,880
Moindre performance commerciale,
moins de TVA encaissée,

61
00:05:16,980 --> 00:05:25,900
moins de croissance,
et une activité industrielle qui

62
00:05:26,100 --> 00:05:29,420
stagne même s'il y a eu un petit
frémissement.

63
00:05:30,480 --> 00:05:40,860
Donc ça veut dire que si les recettes
ralentissent, il faudrait alors

64
00:05:41,060 --> 00:05:43,000
dépenser moins, beaucoup moins.

65
00:05:43,620 --> 00:05:51,820
Or, les dépenses ralentissent,
mais beaucoup moins vite que ce

66
00:05:52,020 --> 00:05:53,780
qu'on avait donc prévu.

67
00:05:54,540 --> 00:06:03,800
Il faut donc être en mesure de
dresser un bilan financier 2023-2024

68
00:06:04,000 --> 00:06:10,480
pour comprendre la problématique
française, c'est vraiment une

69
00:06:10,680 --> 00:06:18,200
spécificité de notre économie,
savoir pourquoi la France décroche

70
00:06:18,400 --> 00:06:21,920
par rapport à d'autres partenaires
européens.

71
00:06:22,620 --> 00:06:31,700
Donc premier point de cette section 1,
petit 1 : quel bilan financier en 2024 ?

72
00:06:31,900 --> 00:06:36,880
Pour dresser ce bilan,

73
00:06:37,160 --> 00:06:44,500
nous nous appuierons sur deux années
de comparaison, 2022-2023,

74
00:06:44,700 --> 00:06:51,700
afin de comprendre l'évolution
qu'il y a eu au cours des deux

75
00:06:51,900 --> 00:06:52,660
dernières années.

76
00:06:54,060 --> 00:07:01,380
Le déficit public en 2023 est de 5,5%,

77
00:07:01,580 --> 00:07:10,660
mauvais résultat, mais résultat
d'autant plus mauvais qu'il s'est

78
00:07:10,860 --> 00:07:16,420
aggravé relativement à la
contre-performance déjà de 2022.

79
00:07:17,120 --> 00:07:24,720
Déficit public de la France en 2022,
4,7%.

80
00:07:24,920 --> 00:07:30,380
À ce mauvais résultat de déficit

81
00:07:30,580 --> 00:07:38,660
s'ajoute une dette que nous étudierons
au chapitre 2, que l'on peut qualifier

82
00:07:38,860 --> 00:07:43,680
aujourd'hui de surendettement de
l'économie ; en 2023,

83
00:07:43,880 --> 00:07:53,770
110 milliards d'euros ;
en 2022, 111 milliards d'euros

84
00:07:53,970 --> 00:07:57,940
– 2023 si on veut le chiffre juste :
110,6.

85
00:07:58,720 --> 00:08:05,720
Donc ça veut dire que la France
n'arrive pas à réduire sa dette

86
00:08:05,920 --> 00:08:11,500
et qu'en plus son besoin de
financement, son déficit public

87
00:08:11,700 --> 00:08:13,600
s'installe et progresse.

88
00:08:13,800 --> 00:08:22,640
Donc la France est dans une situation
très défavorable, très défavorable

89
00:08:22,840 --> 00:08:30,240
puisque elle se situe avec un problème

90
00:08:30,440 --> 00:08:37,360
majeur, la référence à Maastricht,
3% pour le déficit public à ne

91
00:08:37,560 --> 00:08:42,700
pas dépasser, on est au-delà,
60% pour l'endettement.

92
00:08:43,320 --> 00:08:53,520
Or cet endettement aujourd'hui,
110% en 2023, 110,6,

93
00:08:54,240 --> 00:08:57,900
111% en 2022.

94
00:08:58,140 --> 00:09:04,200
Donc des difficultés majeures qui
posent problème.

95
00:09:04,960 --> 00:09:11,240
Alors pour comprendre ces difficultés,
je vais vous donner des ordres

96
00:09:11,440 --> 00:09:17,600
de grandeur et je vous dirai comment
les interpréter, comment les retenir

97
00:09:17,800 --> 00:09:24,120
quand il faut avoir donc une idée
de la situation de l'économie

98
00:09:24,320 --> 00:09:25,080
française.

99
00:09:25,280 --> 00:09:29,060
Certains chiffres ne sont pas à
apprendre, c'est mieux si on a

100
00:09:29,260 --> 00:09:33,840
un ordre d'idées, ce n'est pas
grave si on ne retient pas le chiffre

101
00:09:34,040 --> 00:09:35,320
de manière précise.

102
00:09:36,080 --> 00:09:42,300
Les finances publiques de la France
posent aujourd'hui une difficulté.

103
00:09:42,560 --> 00:09:50,020
Nous venons de voir que ces finances
publiques se dégradent massivement

104
00:09:50,220 --> 00:09:53,960
d'année en année, d'où la difficulté
de redressement.

105
00:09:54,860 --> 00:10:00,100
L'économie française a un besoin

106
00:10:00,300 --> 00:10:05,140
de financement intense depuis 2020.

107
00:10:06,240 --> 00:10:13,380
En 2020, le besoin de financement
des administrations publiques est

108
00:10:13,580 --> 00:10:16,000
de 8,9 %.

109
00:10:16,200 --> 00:10:18,700
Donc vous allez me dire encore
plus qu'aujourd'hui.

110
00:10:19,120 --> 00:10:25,720
Oui, mais en 2020, il y avait des
raisons précises qu'il n'existe

111
00:10:25,920 --> 00:10:29,280
plus en 2023, d'où l'inquiétude.

112
00:10:30,020 --> 00:10:34,880
En 2021, 6,6 %.

113
00:10:35,080 --> 00:10:40,460
En 2022, on met fin à la crise

114
00:10:40,660 --> 00:10:47,120
sanitaire, on met fin au programme
d'aide aux entreprises victimes

115
00:10:47,320 --> 00:10:52,860
de la crise sanitaire,
on redresse un peu en diminuant

116
00:10:53,060 --> 00:10:59,200
le besoin de financement qui s'établit
en 2022 à 4,7%.

117
00:10:59,400 --> 00:11:05,520
Cependant, alors que l'Europe saluait

118
00:11:05,720 --> 00:11:11,800
l'effort français pour le redressement
d'une partie de ses finances publiques,

119
00:11:12,820 --> 00:11:18,700
2023, sans croissance réelle de
l'économie française,

120
00:11:19,760 --> 00:11:26,720
2023, on confirme un effondrement
de nouveau du déficit public,

121
00:11:26,920 --> 00:11:31,700
avec un besoin de financement de 5,5%.

122
00:11:31,900 --> 00:11:38,360
Ce déficit public, c'est-à-dire
par définition cet écart entre

123
00:11:38,560 --> 00:11:42,940
les recettes et les dépenses,
on dépense plus qu'on encaisse,

124
00:11:43,800 --> 00:11:52,560
ce déficit public est essentiellement
dû aux administrations centrales

125
00:11:52,760 --> 00:11:58,560
de l'État et non pas aux
administrations publiques locales,

126
00:11:58,760 --> 00:12:03,060
entre 2020 et 2022 inclus.

127
00:12:04,200 --> 00:12:11,000
En 2023, avec la réforme fiscale

128
00:12:11,200 --> 00:12:19,420
et l'annulation notamment de la
taxe d'habitation et le plafonnement

129
00:12:19,620 --> 00:12:25,620
de certaines taxes foncières,
les administrations publiques locales

130
00:12:25,820 --> 00:12:27,220
doivent s'endetter.

131
00:12:28,240 --> 00:12:34,660
Ceci contribue aux mauvais résultats
du besoin de financement de l'économie

132
00:12:34,860 --> 00:12:39,780
française, donc une difficulté majeure.

133
00:12:40,660 --> 00:12:47,240
Pour comprendre cette évolution,
nous allons décomposer ce besoin

134
00:12:47,440 --> 00:12:52,780
de financement en termes de recettes
publiques, donc ce qui arrive

135
00:12:52,980 --> 00:12:57,920
positivement dans les caisses de
l'État, et en termes de dépenses

136
00:12:58,120 --> 00:13:06,280
publiques, c'est-à-dire ce que
l'État prend à sa charge pour financer

137
00:13:06,480 --> 00:13:07,460
l'économie.

138
00:13:08,480 --> 00:13:14,420
Ces chiffres-là ne sont pas à retenir,
je vous les donne uniquement pour

139
00:13:14,620 --> 00:13:18,020
la compréhension du résultat global.

140
00:13:18,780 --> 00:13:26,850
Les recettes publiques de l'économie
française sont relativement stables.

141
00:13:27,050 --> 00:13:31,540
Alors vous allez me dire que c'est
quelque chose de plutôt satisfaisant,

142
00:13:31,740 --> 00:13:34,260
non, pas dans une économie qui
n'a pas de croissance.

143
00:13:34,960 --> 00:13:40,420
Quand une économie est en défaut
de croissance, il est impératif

144
00:13:40,620 --> 00:13:47,300
qu'elle ait des compensations,
donc qu'elle puisse escompter plus

145
00:13:47,500 --> 00:13:48,340
de recettes.

146
00:13:49,340 --> 00:13:54,780
Or, c'est la panne aujourd'hui
majeure de l'économie française.

147
00:13:55,260 --> 00:14:00,600
Elle n'a pas de solution de
remplacement, de solution de

148
00:14:00,800 --> 00:14:01,560
compensation.

149
00:14:02,580 --> 00:14:08,880
Avec ses impôts très élevés,
elle ne peut pas compter sur l'arme

150
00:14:09,080 --> 00:14:11,500
fiscale pour accroître ses recettes.

151
00:14:11,880 --> 00:14:18,160
Donc elle n'a pas de solution miracle
pour consolider son budget.

152
00:14:18,900 --> 00:14:26,760
Les recettes publiques en 2020
représentaient près de 53 % du PIB.

153
00:14:27,780 --> 00:14:30,200
Aujourd'hui, 52 %.

154
00:14:30,400 --> 00:14:32,240
Donc on est dans une stabilité.

155
00:14:34,160 --> 00:14:40,320
On n'a pas donc possibilité de
corriger le besoin de financement

156
00:14:40,520 --> 00:14:42,620
par des recettes supplémentaires.

157
00:14:43,080 --> 00:14:48,000
Si vous, en tant que ménage,
ne gagnez pas plus et que la banque

158
00:14:48,200 --> 00:14:53,200
ne veut plus vous prêter,
le seul moyen pour ne pas disparaître,

159
00:14:53,500 --> 00:14:54,740
c'est de dépenser moins.

160
00:14:55,280 --> 00:14:59,010
Qu'en est-il pour la France en
termes de dépenses ?

161
00:14:59,210 --> 00:15:04,140
Les dépenses publiques de l'économie
française vont s'infléchir.

162
00:15:04,340 --> 00:15:05,460
On n'a pas d'autre choix.

163
00:15:05,660 --> 00:15:06,900
On est obligés de le faire.

164
00:15:08,560 --> 00:15:15,020
Près de 62 % ces dépenses du PIB

165
00:15:15,220 --> 00:15:24,060
en 2020, elles sont aujourd'hui
de 57% et elles étaient hier en

166
00:15:24,260 --> 00:15:26,920
2022 de 58%.

167
00:15:27,120 --> 00:15:32,670
Donc l'économie française est condamnée
à dépenser moins, il faudrait qu'elle

168
00:15:32,870 --> 00:15:33,630
dépense beaucoup moins.

169
00:15:33,830 --> 00:15:40,860
mais le sacrifice est très lourd
à supporter parce qu'elle pénalise

170
00:15:41,060 --> 00:15:41,820
sa croissance.

171
00:15:42,040 --> 00:15:45,520
Elle n'accompagne plus les entreprises.

172
00:15:46,000 --> 00:15:48,980
Elle réduit également les allocations.

173
00:15:49,880 --> 00:15:54,440
Elle réduit les programmes budgétaires,
par exemple universitaires.

174
00:15:55,080 --> 00:16:00,160
Donc ça veut dire qu'elle réduit
inévitablement sa possibilité de

175
00:16:00,360 --> 00:16:03,180
rebondir par rapport aux autres pays.

176
00:16:04,060 --> 00:16:11,880
Donc la France a un bilan qui est
très décevant puisqu'elle ne peut

177
00:16:12,080 --> 00:16:18,920
pas encaisser plus et elle doit
dépenser moins et elle réduit d'autant

178
00:16:19,120 --> 00:16:19,880
sa croissance.

179
00:16:20,160 --> 00:16:23,000
Or sa croissance est déjà très faible.

180
00:16:23,660 --> 00:16:29,620
Donc c'est la raison pour laquelle
on peut tirer de cette présentation

181
00:16:29,820 --> 00:16:33,820
le bilan d'une dérive des finances
publiques.

182
00:16:34,280 --> 00:16:39,620
La France est condamnée à trouver
des solutions miracles.

183
00:16:40,340 --> 00:16:45,900
La solution en attente aujourd'hui,
trouver 10 milliards d'économies

184
00:16:46,100 --> 00:16:53,420
supplémentaires entre juin 2024
et décembre 2024, sous réserve

185
00:16:53,620 --> 00:16:58,400
bien entendu de l'incertitude politique
qui se présente aujourd'hui.

186
00:16:58,640 --> 00:17:05,800
Mais ça, ce n'est pas à nous de
devoir le commenter dans ce cours.

187
00:17:06,800 --> 00:17:13,760
Un deuxième point pour expliquer
ce bilan financier 2023,

188
00:17:15,600 --> 00:17:21,700
c'est de comprendre le besoin de
financement des administrations

189
00:17:21,900 --> 00:17:22,820
publiques.

190
00:17:23,060 --> 00:17:27,940
Pourquoi ce besoin augmente ?

191
00:17:28,140 --> 00:17:34,580
Ce besoin des financements de
l'économie s'impose parce que les

192
00:17:34,780 --> 00:17:40,420
entreprises ne produisent pas
aujourd'hui suffisamment de valeurs

193
00:17:40,620 --> 00:17:45,200
ajoutées pour stimuler,
dynamiser la croissance.

194
00:17:45,940 --> 00:17:50,120
Donc il y a une insuffisance
industrielle.

195
00:17:51,200 --> 00:17:54,280
Mais c'est un cercle vicieux.

196
00:17:54,580 --> 00:17:58,920
Cette insuffisance industrielle,
elle s'explique parce qu'il n'y

197
00:17:59,120 --> 00:18:03,160
a pas suffisamment de croissance
pour donner confiance aux entreprises

198
00:18:03,360 --> 00:18:04,120
d'investir.

199
00:18:05,860 --> 00:18:12,060
Cette insuffisance industrielle,
elle s'explique parce que les banques

200
00:18:12,260 --> 00:18:17,640
n'accompagnent suffisamment le
financement des entreprises.

201
00:18:18,140 --> 00:18:25,580
Dans le doute d'une croissance
insuffisante, elles réduisent les

202
00:18:25,780 --> 00:18:31,320
montants de crédit alloués à la
fois aux entreprises et aux ménages.

203
00:18:33,220 --> 00:18:37,260
Cette insuffisance, elle s'explique
aussi compte tenu du coût de l'argent.

204
00:18:37,980 --> 00:18:43,420
Dans un contexte inflationniste,
les taux d'intérêt sont élevés

205
00:18:43,620 --> 00:18:46,360
donc le coût de l'emprunt est cher.

206
00:18:46,780 --> 00:18:50,720
L'entreprise réduit le montant
emprunté.

207
00:18:51,180 --> 00:18:56,080
Elle doute de sa capacité à pouvoir
rembourser.

208
00:18:56,660 --> 00:19:05,500
Donc c'est un cercle vicieux avec
une dégradation qui devient extrêmement

209
00:19:05,700 --> 00:19:09,520
donc délicate, difficile.

210
00:19:10,260 --> 00:19:18,680
Aujourd'hui l'ensemble des
administrations publiques essaient

211
00:19:18,880 --> 00:19:26,140
de réduire leurs dépenses à défaut
de pouvoir augmenter leurs recettes.

212
00:19:26,620 --> 00:19:33,180
Le seul point positif,
et on ne peut pas le laisser en

213
00:19:33,380 --> 00:19:38,120
sourdine parce que c'est quand
même une performance, depuis 2023,

214
00:19:38,320 --> 00:19:44,600
les administrations de Sécurité
sociale sont pour la première fois

215
00:19:44,800 --> 00:19:47,200
en excédent budgétaire.

216
00:19:47,900 --> 00:19:52,700
Donc des efforts majeurs du côté
des administrations sociales,

217
00:19:52,940 --> 00:19:58,720
du côté de la Sécurité sociale,
ont été entrepris et permettent

218
00:19:58,920 --> 00:20:05,120
à ces administrations aujourd'hui
d'être en situation d'équilibre

219
00:20:05,320 --> 00:20:06,120
budgétaire.

220
00:20:06,400 --> 00:20:13,560
Donc c'est un résultat qui apporte
quand même un bienfait du côté

221
00:20:13,760 --> 00:20:20,220
du bilan financier qui par ailleurs
est un bilan extrêmement difficile

222
00:20:20,420 --> 00:20:22,920
pour l'économie française.